映象網訊(記者 賀海龍)常說流動性相當于金融市場的血液，沒有流動性的金融市場，由于投資者“買賣資產投票受阻”導致市場公允價值無從定義，往往容易出現(xiàn)“踩踏事件”。因而比危機更可怕的是市場缺乏信心，近期隨著美股市場接連大跌，亦或受此影響國內A股市場遭受“空軍的狂轟亂戰(zhàn)”，哀鴻遍野。

　　國內上市公司股價大幅波動的市場環(huán)境下，進行高比例質押融資的上市公司爆倉風險成為投資者、市場在這場風波中尤其關注、預防的焦點。其中河南科迪乳業(yè)股份有限公司(下稱“科迪乳業(yè) 002770.SZ”)便是其中之一，截止10月11日其大股東由于頂格質押而頗具代表性，因而備受市場關注擔憂。

　　科迪乳業(yè)屬于地區(qū)性區(qū)域龍頭企業(yè)，公司乳制品業(yè)務主要采用經銷商模式，通過經銷商銷售產品;業(yè)務區(qū)域主要在豫魯蘇皖地區(qū);科迪乳業(yè)主營各種乳制品的生產線和銷售，主導產品有百利包、利樂磚、愛克林、屋頂包、八連杯等UHT超高溫瞬時滅菌奶和巴氏殺菌奶系列等。

　　2018年上半年，隨著募投項目產能進一步釋放，科迪乳業(yè)收入增加，實現(xiàn)營業(yè)收入約5.80億元，同比增長約9.57%;其中同期實現(xiàn)凈利潤6483.24萬元，同比增長約10.95%。

　　值得注意的是，2018年7月5日科迪乳業(yè)曾經發(fā)布過“關于控股股東可能被動減持公司股票的風險提示”的公告(下稱“被動減持公告”)。

　　科迪乳業(yè)在該份被動減持公告中介紹時表示，2018年7月5日收到公司控 股股東科迪食品集團股份有限公司(以下簡稱“科迪集團”)的通知，受近期股票 市場下跌影響，公司股價波動較大，科迪集團質押的部分公司股份已觸及平倉線，可能存在平倉風險導致被動減持。鑒于上述情況，如科迪集團未能追加保證金或提前贖回，其質權人可能對公司股票進行減持。

　　據了解，科迪乳業(yè)該部分存在平倉風險的股票均來源于二級市場增持，科迪集團的質權人可能存在減持公司股份合計不超過750060股，約占科迪股份總股本的比例0.0685%。

　　從觸發(fā)被動減持公告的時間上看科迪乳業(yè)股價潛在風險，即7月5日當天科迪乳業(yè)二級市場股價最終以3.03元/股收盤。而2018年10月11日，科迪乳業(yè)二級場股價最終以2.79收盤，在3.03元/股價格的基礎上再次下跌7%。

　　而被動減持公告公布日到2018年10月11日期間，科迪乳業(yè)暫無新的被動減持或者質押狀態(tài)更新，期間科迪乳業(yè)雖發(fā)布過新的增持計劃，但截止10月11日暫未有最新的增持進展公布。

　　截止2018年10月11日，據2018年8月29日科迪乳業(yè)發(fā)布的半年報中的的前十大大股東中質押的主要情況如下圖所示：

　　科迪食品集團股份有限公司(下稱“科迪食品”)是科迪股份的控股股東，由圖所示，截止2018年6月30日科迪食品目前持有上市公司科迪乳業(yè)44.34%的股份，已處于頂格質押的狀態(tài)。而諸城華中正陽股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)、王宇驊作為重要持股股東其持股亦處于接近滿倉質押狀態(tài)。

　　粗略統(tǒng)計，科迪乳業(yè)股東處于質押狀態(tài)的個股已經超過總體股份的5成以上，而且從分布上是少數幾個單一股東頂格質押這在當下的市場環(huán)境下或是更令市場投資者警惕的。

　　截止發(fā)稿前，對于投資者的關心，映象網記者多次試圖撥通科迪乳業(yè)證券事務代表劉自立、董事會秘書張永立的電話，了解目前最新的進展狀態(tài)以及應對措施，但上述電話一直處于無人接聽狀態(tài)。

　　至于當前國內二級市場的病態(tài)如何開方，媒體、投資者、專家亦是眾說紛紜、莫衷一是。對于大部分投資者而言，或只能盡可能規(guī)避潛在風險，避免踩雷躺槍。

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