經濟觀察網 記者 錢玉娟 5月21日晚11點，小米集團于港交所發布公告稱，以1.03億美元收購Zimi International Incorporation的27.44%股份，其中2,578萬美元以現金支付，其余7,706萬美元由小米集團配發的54,379,044股償付，交易完成后，小米集團將擁有Zimi International Incorporation49.91%的股權。

從這次投資來看，小米集團在公告中稱，目標企業紫米電子在電源及多項IoT領域具備技術和研發能力，其生產的電源相關產品、攝像頭及音箱等，均能夠與小米形成協同。

AIoT產業協同

產業分析師丁少將也從業務層面分析這一投資動作，“在5G+IoT領域，小米可以進一步增強業務的協同和產業鏈綜合競爭力。”

從港交所披露的收購文件來看，紫米在2019年和2018年未經審計的稅后利潤分別為3.26億元和2.28億元，同比增長43%。

據悉，紫米還在移動電源上下游產業鏈展開布局。公開資料顯示，2017年4月，紫米同順為資本、小米科技、清流資本和高瓴資本一起戰略投資了智能共享充電寶公司怪獸充電；后在2018年1月，高性能模擬芯片半導體公司南芯半導體宣布完成了數千萬人民幣的A輪融資，這輪融資由順為資本領投，紫米科技則在跟投隊列。從相關人士處獲悉，目前不少南芯芯片已導入紫米供應鏈且大批量出貨。

在上述相關人士看來，作為米家生態鏈企業的紫米，對標的是國產線材巨頭，來自深圳的綠聯。“相較綠聯，紫米的產品價格實惠，品類群也更多一些。”

告別“投資不控股”

在丁少將看來，小米在增資后會實控紫米，持股達49.91%，“財務上應該可以并表”，如此一來，可以提升小米的營收和利潤表現，從而進一步提升其在資本市場的表現。

就在小米2020年一季報中可見，小米的稅后投資凈收益達2.26億元，這也反映出小米對外的戰略投資帶來的財務收益向好。

不過，業內也有相反觀點。當記者采訪行業分析師丁道師時，他對小米對紫米的投資并購案例的第一反應是“失望至極”。

丁道師始終記得小米曾在《小米生態鏈101條戰地法則》里明確寫到，“做生態鏈的時候，建立的第一個機制，就是投資不控股，保證生態鏈創業團隊持絕對的大股”，而今則大不一樣了。

在丁道師看來，過去小米有一套自己作為技術渠道平臺的方法論，會賦能給生態鏈企業，“在幫助謝謝團隊的成長的同時，進行和小米業務的協同”，而今小米不再強調生態鏈企業的獨立性。

紫米是小米生態鏈最早期的投資企業之一，成立于2012年。2013年，紫米成為小米產業生態鏈成員之一，負責研發小米移動電源及相關配件。在紫米自己的上下游產業鏈中，該公司投資了南芯半導體、怪獸充電等行業電源企業。

據悉，紫米與小米合作生產的充電寶上市后，曾實現單款產品上市數月銷量達到千萬的成績。截至2019年，小米移動電源銷量達到一億臺。

除了公司層面，紫米與小米在管理層上也早有合作。小米官網顯示，紫米電子創始人張峰在2016年加入小米，隨后負責手機供應鏈并一路升職，現任小米集團副總裁、參謀長，小米集團采購委員會主席。

據報道，張峰畢業于上海科技大學無線電電子測量專業，從事手機及通訊行業20余年。他在1993年至2012年，擔任南京英華達總經理職務，后于2012年創辦紫米電子，并成為小米生態鏈企業。

小米集團公告稱，目標企業在電源以及多項IoT領域具備技術和研發能力，在多項IoT領域上具備優秀的技術研發能力和出色的行業資源與運營經驗，包括電源相關產品、攝像頭及音箱等，能夠同時協同和提升本公司未來生態鏈產品的競爭力。

通過此次收購事項，小米認為能夠提高小米在5G+AIoT領域的技術競爭力、產品競爭力、實現產品電源標準化。

2020年一季報顯示，截至2020年3月31日，小米投資超過300家公司，總賬面價值達人民幣323億元，同比增長11.4%。繼2020年2月石頭科技在科創板上市之后，小米參與投資的公司金山云2020年5月在納斯達克成功上市。2020年第一季度，小米的稅后投資凈收益為人民幣2.26億元。

綜合界面新聞 、經濟觀察報