貸款市場報價利率（LPR）如期“降息”，并創(chuàng)下去年8月LPR改革以來最大降幅！

　　全國銀行間同業(yè)拆借中心20日公布的數(shù)據(jù)顯示，1年期LPR為3.85%，較上月下調20個基點；5年期以上LPR為4.65%，較上月下調10個基點。

　　據(jù)中原地產(chǎn)首席分析師張大偉計算，當下約有30萬億元的房貸“總盤子”，自LPR改革以來5年期以上LPR共降低20個基點。如果按存量貸款全部轉化成浮動、30年貸款期計算，合計將減少9100億元的利息支出，平均到每年為300億元。換句話說，本次降息10個基點，將給全國所有存量房貸購房者一年節(jié)省150億元的利息。

　　張大偉稱，每降息5個基點，對于貸款100萬元、期限30年的個人來說，月供每月可以減少約30元，合計30年就能減少利息大約10800元。本次降息10個基點，相當于月供降息60元，合計節(jié)省21637元。

　　財經(jīng)百科：什么是LPR

　　LPR是貸款市場報價利率的簡稱，是指金融機構對其最優(yōu)質客戶執(zhí)行的貸款利率。

　　2019年8月，央行改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，新的LPR報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成；報價利率期限增加5年期以上；報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。同時，新的LPR報價行，在原有的10家全國性銀行基礎上擴大到18家。

　　兩種期限LPR均下降

　　關于“降息”，政策早有信號。日前召開的中共中央政治局會議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)上。

　　自去年進行LPR改革以來，“調整逆回購利率-MLF-LPR”已成為央行引導貸款利率下行的標準路徑。本月，央行15日宣布開展1年期中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標利率較上期下降20個基點，正是已經(jīng)為LPR下行“鋪路”。

　　自2019年8月LPR改革推出以來，該利率已經(jīng)在2019年9月、11月，2020年2月下調過多次。在本次下調后，目前，1年期LPR累計下行40個基點，5年期以上LPR累計下行20個基點。

　　方正證券首席經(jīng)濟學家顏色認為，未來LPR不僅要同步MLF下調，更重要的是，監(jiān)管會進一步要求銀行壓縮LPR的加點部分，實現(xiàn)對非最優(yōu)客戶的讓利，支持中小微企業(yè)，起到穩(wěn)就業(yè)目的。

　　5年期以上LPR同步下調

　　1年期LPR以外，代表長期貸款利率的5年期以上LPR也下調了10個基點至4.65%。

　　新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，本月再次出現(xiàn)非對稱下降。五年期以上LPR是五年期以上貸款的定價基準，而五年期以上貸款中，個人住房貸款占比較高，非對稱下降是不向房地產(chǎn)市場放出放松信號。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，政治局會議還再次重申堅持“房住不炒”定位，這次5年期以上LPR只下降了10個基點，體現(xiàn)了房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，有利于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾日前表示，在“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”里，穩(wěn)預期尤其重要，預期不穩(wěn)反而對經(jīng)濟傷害更大。

　　董希淼強調，應進一步改革完善LPR相關機制，深化貸款利率市場化改革。當前，應抓緊推進存量浮動利率貸款定價基準轉換工作，以改革的方式疏通貨幣政策傳導渠道，推動企業(yè)實際融資成本逐步下降。同時，積極穩(wěn)妥推進存款利率并軌工作，推動銀行負債成本下降。

　　降息周期有望延續(xù) 或與降準配合

　　多位專家表示，降息周期有望延續(xù)，同時，貨幣政策還將繼續(xù)充分用好常規(guī)政策工具箱，靈活、精準施策，降息或與降準配合。

　　從大環(huán)境來看，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，不僅二季度國內經(jīng)濟反彈幅度會受到海外疫情制約，下半年經(jīng)濟運行也存在較大不確定性。國內宏觀政策逆周期調節(jié)時間有可能相應拉長，調節(jié)力度也會進一步加大。考慮到當前包括MLF利率在內的政策利率仍遠高于零利率水平，未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降，降息周期料會延續(xù)到年底。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學家程實認為，下一階段的中國貨幣政策將緊扣LPR這一主軸，充分用好常規(guī)政策工具箱，形成一整套靈活、精準的施策體系。未來LPR調降將通過兩個途徑共同加速推動。一方面，MLF利率有望繼續(xù)下調；另一方面，除前三輪降準外，2020年預計仍有兩輪全面或定向降準，進一步降低金融機構的長端資金成本，從而引導LPR市場化加點的下行。

　　總體而言，溫彬認為，下階段，貨幣政策調控應由數(shù)量型工具為主轉向價格型工具為主，一方面，通過繼續(xù)下調政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業(yè)債券發(fā)行利率下降，降低企業(yè)直接融資成本；另一方面，適時適度下調存款基準利率，釋放LPR改革潛力，引導貸款利率持續(xù)下降，從直接融資和間接融資兩個渠道切實降低實體經(jīng)濟融資成本。

　　央行此前也表示，將通過定向降準、再貸款等政策措施，繼續(xù)引導信貸資金支持實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的發(fā)展。

專家：樓市可以從中受惠，但很難形成大的刺激

　　為保持房地產(chǎn)市場調控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，5年期以上LPR報價或下降10個基點至4.65％。

　　為何僅下調10個基點？肖文曉認為，“上月LPR意外地沒有下調，也已經(jīng)提醒我們：在當前CPI指數(shù)仍然高企的情況下，央行大幅降息的概率是不大的，如果采取的是非對稱降息，資金恐怕也是跟多地引導到實體經(jīng)濟而非房地產(chǎn)”。

　　降息后對于疫情下的樓市能起到多大作用？對此，廣州克而瑞首席分析師肖文曉認為， “從最終呈現(xiàn)的效果來看，關鍵還是商業(yè)銀行會在此基礎上如何進行加點操作”。

　　肖文曉認為，從此前的經(jīng)驗來看，在樓市調控政策基本穩(wěn)定的情況，房貸惠及的幅度是有限的，而中央日前再次重申“房住不炒”，所以這次恐怕也很難有超預期的利好，房貸利率穩(wěn)中有降的可能性會更大一些，樓市可以從中受惠，但很難形成大的刺激。

　　以廣州為例，3月最后兩周，在開發(fā)商積極以價換量以及前期疫情積壓的需求集中釋放的雙重作用下，廣州一手住宅的周度網(wǎng)簽量一度恢復到去年的均值，但是進入4月之后市場又陷于平淡，上半月僅網(wǎng)簽了2231套一手住宅，比上月同期1906套的成績要好，但對比3月下半月4068套的網(wǎng)簽又明顯要差。

　　“可見在疫情發(fā)展仍有較大不確定性的情況下，市場不能盲目樂觀。今年樓市的成績單取決于疫情控制的時間，疫情持續(xù)的時間越長，樓市的需求反彈蓄力需要越久。建議開發(fā)商對于后市還是要謹慎看待，積極走量落袋為安”，肖文曉說。

來源：央視 南方都市報