朱寶琛

　　不可否認，新冠肺炎疫情短期內會對我國經濟的增長帶來一定的影響，但從長期來看，影響是總體可控的，我國經濟增長保持韌性、長期向好的基本面不會改變。反映在資本市場上，與境外市場相比，A股市場表現出了比較強的韌性和抗風險能力。

　　日前，資本市場再迎提振信心的一攬子舉措：3月27日召開的中共中央政治局會議提出，要加大宏觀政策調節和實施力度。筆者認為，這對促進資本市場穩定運行，提振市場和投資者信心，都是大有裨益的。

　　政治局會議提出，“引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕”。話音剛落，3月30日，央行下調7天期逆回購中標利率20個基點至2.20%。這是央行年內進行的第二次下調，且下調幅度較上次加大10個基點。這是對政治局會議提出的決策部署的具體落實。

　　逆回購操作是央行在公開市場上釋放流動性的一種方式。在筆者看來，此次下調必然是綜合各方面的考慮作出的決策，比如國內復工復產的需求、修復對實體經濟的損失等。通過此次下調，可進一步降低企業的融資成本，能在一定程度上緩解企業融資貴問題，提高經濟增長動能，進而有助于維護資本市場的穩定，提高投資者的市場預期和風險偏好，提振投資者信心。

　　降低企業成本的另一大舉措，是減稅降費政策。政治局會議對此也予以明確：要落實好各項減稅降費政策。

　　我國推出稅費改革所起到的效果是有目共睹的。具體到上市公司層面，近年來，上市公司稅費占比有不同程度的降低。這對提升企業盈利能力、幫助企業對沖不確定風險和應對成本抬高的壓力、提高企業生產經營效率等方面，所起到的作用都是實實在在的。

　　可以預期的是，隨著減稅降費效應的不斷顯現，上市公司會加大在研發、核心技術攻關、生產技術改造等方面的投入，進而提高自身的核心競爭力。而這亦是推動上市公司高質量發展的體現，有助于提振投資者對上市公司發展的信心。

　　目前，上市公司的復工率已經超過了98%，高于全國的平均水平。企業復工復產后，如何維持穩定運行，離不開政策的保駕護航。金融服務就是其中之一。對此，政治局會議也提出，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供精準金融服務。

　　筆者認為，如今我國企業的復工復產力度已經大幅提升，尤其是上市公司的復工復產率非常高，至少會帶來三方面的作用：第一，有助于企業修復利潤；第二，重點行業的上市公司復工復產，既能起到“領頭羊”的作用，還會激勵同業競爭者抓緊時間復工復產；第三，在一定程度上體現出中國經濟發展有韌性、平穩運行有保障，而經濟穩了，對穩定資本市場運行、穩定投資者信心也會起到帶動作用。

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