原標題：鳴鑼大漲！剛剛，上海證交所又迎來一個歷史性的開門紅！

　　今天上午上海證券交易所迎來歷史性的時刻，科創板正式開市，首批25家科創板企業股票上市交易，這是資本市場發展的里程碑事件，是科技創新領域歷史性突破。

　　中共中央政治局委員、上海市委書記李強，中國證監會主席易會滿，上海市委副書記、市長應勇等出席了今天上午的上市儀式。科創板首批25只股票上午大幅高開，平均漲幅翻倍，但隨后向合理估值回歸，市場在熱情高漲的同時，又保持了理性。

　　科創板首批25家公司的上市儀式上午在上海證券交易所五樓的交易大廳舉行。中國證監會副主席李超在致辭時表示，設立科創板并試點注冊制，肩負著引領經濟發展，向創新驅動轉型的使命，也承載著資本市場基礎制度改革的初心，對于進一步提升資本市場功能，更好服務供給側結構性改革和高質量發展具有獨特的作用。我們將不斷深化對科創板市場發展和運行規律的認識，始終堅持市場化，法制化的方向，充分借鑒國際最佳實踐，發揮科創板的試驗田作用，總結可復制，可推廣的經驗，加快關鍵制度創新，推動資本市場全面深化改革和健康發展。

　　中微公司董事長尹志堯和中信建投董事長、社保基金證券部主任分別代表上市公司、保薦機構、機構投資者致辭后，終于迎來激動人心的時候，在25家上市公司董事長參與下，李強和易會滿共同敲鑼為科創板開市。

　　科創板開盤顯示出市場巨大熱情，首批25只上市的新股中，有多達18只個股翻倍（漲幅超過100%），4只個股漲幅超過200%，共計有安集科技等6只個股開盤股價漲破100元整數關口，安集科技以287.85%的漲幅位列第一。在成交量方面，共有9只個股集合競價成交金額超過1億元，其中集合競價成交金額最大的個股中國通號開盤成交5.36億元。

　　不過，開盤后由于股價較高迎來很大拋盤，多數股票短暫沖高后開始回調，多只股票因漲跌幅較開盤價超過30%而臨時停牌。但是，只有杭可科技是因為較開盤價漲幅達到30%而臨時停牌10分鐘，其他股票都是因為下跌30%而停牌，包括睿創微納、天準科技、中國通號、中微公司、交控科技、樂鑫科技、瀚川智能、虹軟科技、嘉元科技等9只股票。

　　短暫回調后，大部分股票目前又開始回升，其中，安集科技漲幅已經超過500%，進入第二次臨時停牌。

　　259天，科創板演繹

　　資本市場改革的速度與激情

　　從2018年11月5日到2019年7月22日，從宣布設立科創板并試點注冊制到科創板正式開市，歷時259天，迅速完成了制度規則、技術系統以及各項市場準備工作，演繹了資本市場改革的速度與激情。中國資本市場進一步向市場化、法治化邁進。

　　1全程上演“中國速度”

　　2018年11月5日

　　習近平總書記在首屆中國國際進口博覽會開幕式上發表主旨演講時，宣布在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制。從宣布開始，科創板就開始與時間賽跑。

　　2019年3月1日

　　證監會發布《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》等文件，上交所出臺相關細則。4個月內相關發行上市制度落地。

　　2019年3月18日

　　上交所科創板股票發行上市審核系統正式開始接受發行人申請。5個月內首批申報企業正式受理。

　　2019年6月5日

　　上交所科創板上市委員會召開第一次審議會議，審議通過微芯生物、天準科技、安集科技3家企業上市申請。7個月內首批企業通過上市委員會審核。

　　2019年6月13日

　　科創板宣布正式開板，舉行了開板儀式。

　　2019年6月14日

　　證監會同意華興源創、睿創微納首次公開發行股票注冊。8個月內首批企業通過證監會注冊并啟動發行工作。

　　2019年7月22日

　　科創板首批企業上市交易。從宣布設立到正式開市，只有259天，全程上演著“中國速度”。

　　10年前設立的創業板被稱為“十年磨一劍”，用了很長時間才真正推出，這次科創板的速度遠遠快于當年的中小板和創業板。而且，中小板和創業板推出，基本上不用修改相關制度，相對容易，而設立科創板并試點注冊制是一次制度創新，新股發行、信息披露、上市交易等等規則都需要重新設計，難度大了很多。這種情況下，259天就完成所有程序，的確不易，也證明注冊制是高效的。

　　2制度創新帶來高效審核

　　速度的背后是質量的堅守和制度的保障。

　　速度最快的是新股發行的審核周期，科創板首批企業，從受理到注冊成功平均只用了83天，也即不到三個月的時間，明顯短于A股存量市場新股發行審核周期。之所以如此快速，在于科創板一開始就明確了科創板的定位以及注冊制內涵，通過設立清晰的規則和要求，增強發行審核的可預期性，保障了審核高效、流暢。不同于審批制、核準制，科創板實施的注冊制之所以高效，主要歸結于以信息披露為中心，強化信息披露真實、準確、完整，且發行人在短時間內按照要求保質保量地完成多輪問答即可獲得審核通過。在滿足基本條件的基礎上，科創板將權利盡量交給市場，發揮市場“無形之手”的作用，減少前期行政干預，加強全程監管，審核理念與方式的轉變為科創板高效推進奠定了良好基礎。

　　在加速推動科創板落地的同時，監管部門未忽視對質量與風險的關注。事前、事中和事后監管將貫穿于科創板發行上市及上市公司存續的全過程，保護中小投資者的權益，建立市場化、法治化的科創板是資本市場改革的核心內容之一。通過加強信息披露監管，加大對申報企業的問詢，以多維度、全方位、深入的問詢，為市場篩選出一個符合科創板定位的真實企業，是科創板穩健發展的前提和基礎。木瓜移動在強大的問詢機制下，主動撤回發行上市申請，充分印證了科創板并非無門檻、無要求。

　　為重塑市場生態，強化市場法治建設，確保科創板平穩運行，相關部門相繼出臺多項創新配套制度為科創板保駕護航。與此同時，對于違法違規行為，堅決予以處理，充分維護科創板的正義與公平性。有兩家領先的頭部券商，在科創板承銷過程中擅自修改招股說明書已經被證監會處分，兩家發行人也受到處分，還有一家會計師事務所在處分過程中。

　　3讓市場博弈定價權

　　科創板一系列制度創新已經開始顯現效果，從發行看，增強對科創企業的包容性，允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市，將進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制，加速科技成果向現實生產力轉化，引領經濟發展向創新驅動轉型。

　　市場化是資本市場改革基本方向，也是科創板制度的一大特點。充分信息披露讓市場選擇上市公司，放開或放寬漲跌限制讓市場各方直接博弈定價權，就是要通過“無形的手”進一步優化資源配置。

　　科創板制度設計上有很多新亮點，比如，發行價采取市場化定價，交易方面，上市前5天不設漲跌幅限制，此后的漲跌幅限制放寬到20%。之所以這樣設計，上海證券交易所市場監察二部負責人曾剛表示，這是為了讓市場充分博弈，盡快達到均衡價格。根據國際成熟市場的經驗，一般新股上市5日后價格波動較為平穩。而且，考慮到新股首日充分博弈的情況下，后4日的運行情況可為下一步改革提供參考。

　　科創板在上市5個交易日之后將漲跌幅限制放寬至20%，主要是為了減少交易阻力，提升市場定價效率。按歷史數據測算，20%的漲跌幅相比現行的A股10%的漲跌幅限制，可以減少約80%的漲跌停現象。

　　同時，為了抑制上市初期沒有漲跌幅限制可能帶來的炒作，這次設計了一個“價格籠子”，就是“價格申報范圍限制”，即在連續競價階段，限價申報的買入申報價格不得高于買入基準價格的102%；賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。沒有漲跌幅并不等于可以隨意報價，這樣可以防范價格異常波動。另外還實行市價申報保護限價和臨時停牌制度，臨時停牌時間縮短到10分鐘，不會對連續交易造成不利影響。

　　這些創新制度的效果還需要這幾天經過實踐檢驗并且不斷完善，如果取得很好的效果今后復制推廣到整個資本市場，那么，科創板真正起到了“試驗田”作用，中國資本市場向進一步市場化、法治化邁進。