特約評論員/羅建華

　　全球三大債券指數供應機構之一的富時羅素日前宣布，從2021年10月起將中國國債納入富時世界國債指數。加上之前的彭博巴克萊全球綜合指數和摩根大通全球新興市場多元化指數，中國債券將集齊全球三大主流債券指數。這一里程碑事件充分表明，隨著中國經濟穩健復蘇和開放水平持續提升，國際投資者對華投資意愿和信心顯著增強，中國融入全球資本市場和國際金融體系的步伐不斷加快。

　　新冠肺炎疫情沖擊之下，全球經濟增長圖景黯淡。在此背景下，投資者對優質資產的需求顯著增加，中國債市以其相對較高的收益率和安全性在全球資產配置中的價值越發凸顯。富時羅素此時決定將中國國債納入其指數，既看中了中國經濟發展的良好前景和金融市場的開放程度，同時也順應了全球投資者的市場需求。

　　“入富”源于中國經濟發展前景向好。受新冠肺炎疫情沖擊，世界經濟陷入衰退，在經歷了疫情暴發初期的經濟大幅下挫后，中國成為全球率先復蘇的經濟體。近期，全球主要經濟體二季度數據陸續發布，不少經濟體刷新最低值，部分國家陷入嚴重經濟衰退。而在其中，中國經濟表現成為全球經濟的亮點。國家統計局數據顯示，經歷了一季度6.8%的負增長后，二季度我國GDP同比增長3.2%，成功實現V型反彈，也成為全球唯一一個實現正增長的主要經濟體。國際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經濟展望》中預測，中國將成為2020年全球唯一一個實現同比正增長的主要經濟體，并預測2021年中國GDP同比增長將達到8.2%。在新冠肺炎疫情大流行、世界經濟嚴重衰退的背景下，持續恢復的中國經濟無疑極大增強了投資者的信心。

　　“入富”源于中國金融開放速度加快。大幅放寬外資金融機構準入，穩步推進金融市場開放，取消企業征信評級、信用評級、支付清算等領域的準入限制……近年來，隨著中國經濟開放度不斷提升，金融業開放速度也相應加快，債市各項基礎設施日益完善，交易成本不斷降低，運行效率持續提升，增強了對國際投資者的吸引力。外匯局統計，近年來境外機構不斷增持我國債券和上市股票（含基金），持有的合計規模從2014年末的2192億美元上升到2018年末的4448億美元，增長103%。其中，持有的債券規模從1085億美元上升到2638億美元，增長143%。境外投資者8月份加倉中國債券1304億元，這已是外資連續第21個月增持中國債券。央行數據顯示，截至8月底，境外機構投資者數量已增長至近900家，覆蓋全球60余個國家和地區，持有人民幣債券規模約2.8萬億元。

　　“入富”源于中國債券投資價值越發凸顯。截至9月24日，全球負利率債規模已達15.44萬億美元的歷史高位，占全球所有政府債券比例高達25%。相比之下，中國國債成為目前為數不多能夠提供較高票息的資產。比如，德國、瑞士、丹麥、芬蘭和荷蘭等國從1年到30年所有期限國債的收益率都為負；法國、日本等除超長期限外，收益率為負；英國盡管收益率仍然為正，但相對較低，關鍵期限收益率都降至1%以下；美國10年期國債收益率已經處于歷史的低位水平。從目前的情況看，全球發達經濟體已進入“負利率時代”，全球資產配置將面臨更大的挑戰。依托于穩健的經濟基本面，人民幣資產繼續保持較高收益率和安全性。在中國正致力于加快推動形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局大背景下，我國資本市場擴大開放，政策紅利持續釋放，中國債市以其相對較高的收益率和安全性，在全球資產配置中的價值將越發凸顯。（羅建華）