新華社北京9月2日電  題：暖意漸濃！解讀上市公司半年報(bào)中的經(jīng)濟(jì)密碼

　　新華社記者姚均芳、潘清、吳燕婷

　　截至8月31日，A股絕大多數(shù)上市公司如期完成2020年半年報(bào)披露。從一季度受疫情沖擊大幅下滑，到二季度隨疫情防控進(jìn)入常態(tài)化階段出現(xiàn)顯著改善，上市公司上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展“密碼”。

　　上市公司二季度業(yè)績(jī)復(fù)蘇明顯

　　據(jù)中證金融研究院統(tǒng)計(jì)，上半年，3900多家A股上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.46萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)1.85萬(wàn)億元，同比分別下降1.84%、18.03%。

　　A股上市公司上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比雙降，顯示疫情和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響仍在延續(xù)，不過(guò)，二季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極變化。

　　“雖然上半年上市公司營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但與一季度相比降幅均收窄6.25個(gè)百分點(diǎn)。”中證金融研究院公司金融部副研究員孫即表示。

　　與此同時(shí)，上市公司盈利面較一季度明顯擴(kuò)大，深市上市公司近八成實(shí)現(xiàn)盈利，滬市主板公司超八成實(shí)現(xiàn)盈利。

　　上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”，是資本市場(chǎng)發(fā)揮“晴雨表”功能的基石。上市公司業(yè)績(jī)的改善，與二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)相一致。

　　受疫情沖擊，一季度我國(guó)GDP同比下降6.8%。隨著疫情防控進(jìn)入常態(tài)化階段和各項(xiàng)“六穩(wěn)”“六保”政策的落實(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得有力支撐，二季度GDP同比增速轉(zhuǎn)正，增速為3.2%，帶動(dòng)上半年GDP降幅收窄至1.6%。

　　“今年以來(lái)國(guó)家大力實(shí)施減稅降費(fèi)，出臺(tái)企業(yè)紓困政策，這是促使上市公司凈利潤(rùn)邊際改善的一個(gè)重要原因。”孫即說(shuō)。

　　專家認(rèn)為，在疫情沖擊和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化挑戰(zhàn)下，A股上市公司業(yè)績(jī)改善，折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力大、韌性強(qiáng)的特點(diǎn)。

　　消費(fèi)升級(jí)成為推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力

　　整體來(lái)看，在部分傳統(tǒng)行業(yè)因需求不振業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，消費(fèi)升級(jí)成為穩(wěn)定和推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

　　“上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇跡象，與消費(fèi)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷提升密切相關(guān)。”光大證券金融產(chǎn)品總部首席投資顧問(wèn)滕印指出。

　　改革開(kāi)放40多年來(lái)，伴隨群眾生活水平不斷提升，消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力的作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到57.8%。

　　今年以來(lái)，我國(guó)商品零售額增速逐月回升，特別是7月份實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次正增長(zhǎng)，增速為0.2%。盡管疫情一定程度上影響了民眾消費(fèi)的節(jié)奏和速率，但消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)并未改變，消費(fèi)升級(jí)類商品保持較快增長(zhǎng)。

　　深圳萊寶高科技股份有限公司是一家為筆記本電腦提供電容式觸摸屏的上市公司。“受益于全球筆記本電腦需求旺盛，公司銷售收入較上年同期大幅增長(zhǎng)，結(jié)合產(chǎn)能挖潛，公司產(chǎn)品銷售毛利大幅增加。”萊寶高科有關(guān)人士告訴記者。

　　數(shù)據(jù)顯示，萊寶高科2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.7億元，同比增長(zhǎng)26.6%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)143.7%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)人均購(gòu)買家用臺(tái)式電腦和筆記本電腦支出分別增長(zhǎng)19.4%和79.6%。

　　隨著汽車消費(fèi)在二季度回暖，汽車制造業(yè)上市公司業(yè)績(jī)有所改善。據(jù)中證金融研究院統(tǒng)計(jì)，汽車制造業(yè)上市公司上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)降幅較一季度分別收窄21.6個(gè)和57.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為消費(fèi)升級(jí)類商品，化妝品類、體育娛樂(lè)用品類等產(chǎn)品銷售保持快速增長(zhǎng)，A股相關(guān)上市企業(yè)得以較快擺脫疫情影響，且長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力被看好。受益于消費(fèi)需求恢復(fù)帶動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)二季度凈利潤(rùn)環(huán)比增速達(dá)64.20%。

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)添動(dòng)力 部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求尚待提振

　　被視為新經(jīng)濟(jì)和科創(chuàng)企業(yè)“聚集地”的創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板上半年大幅“跑贏”滬深主板。據(jù)中證金融研究院統(tǒng)計(jì)，上半年創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)0.20%、5.75%，凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)13.03%、30.73%。

　　這表明，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略下，無(wú)論是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先后試點(diǎn)注冊(cè)制，還是減稅降費(fèi)等一系列扶持政策出臺(tái)，都對(duì)科技行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用。

　　與此同時(shí)，上市公司研發(fā)投入持續(xù)加大。上半年科創(chuàng)板公司共計(jì)投入研發(fā)資金129億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重的平均值為18.53%，比去年全年提高6個(gè)百分點(diǎn)。

　　在新經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展之際，部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求尚待提振。從滬市主板情況來(lái)看，煤炭、有色、鋼鐵、化工等傳統(tǒng)支柱行業(yè)恢復(fù)進(jìn)程較為緩慢。

　　“相比之下，傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)弱于新經(jīng)濟(jì)行業(yè)。采礦業(yè)、工業(yè)原材料行業(yè)二季度凈利潤(rùn)有所改善，但同比降幅仍較為顯著。受疫情沖擊較大的航空、線下服務(wù)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)晕匆?jiàn)明顯起色。”孫即表示。

　　專家認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)著力提升擴(kuò)大內(nèi)需政策的實(shí)際效果，不斷提高市場(chǎng)需求的回升速度。

　　從近期數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)向好態(tài)勢(shì)。7月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)改善，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）已連續(xù)6個(gè)月站在50%的榮枯線之上。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)：“預(yù)計(jì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，上市公司整體盈利有望轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。”