“擴總量、保供應、促增長，降利率、調結構、保主體。”近日，中國人民銀行行長易綱在接受《人民日報》采訪時，用這18個字概括了疫情沖擊下，人民銀行加大貨幣政策逆周期調節力度，創新貨幣政策工具等一系列舉措。

　　在當前復雜嚴峻的經濟形勢下，穩健的貨幣政策如何更加靈活適度、精準導向？怎樣防范化解重大金融風險？如何加快深化金融改革開放？

　　多位專家在接受人民網專訪時表示，靈活適度的貨幣政策不能搞大水漫灌，要有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策“直達性”。著力解決宏觀杠桿率提升、資產質量承壓，以及高風險融資業態回潮等風險問題，確保經濟社會發展目標如期實現。與此同時，對內對外共同發力，深化金融業改革和對外開放，促進經濟金融健康發展。

　　精準滴灌，貨幣政策更加靈活適度、精準導向

　　在上半年寬信用后，人民銀行在2020年下半年工作電視會議上表示，貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，切實抓好已出臺穩企業保就業各項政策落實見效。

　　具體來看，綜合運用多種貨幣政策工具，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，同時注意把握好節奏，優化結構，促進普惠型小微企業貸款、制造業中長期貸款大幅增長。

　　“靈活適度的貨幣政策意味著要拿捏寬松的力度和節奏，不能搞大水漫灌。”中信證券首席固收分析師明明認為，要保持M2和社融增速在合理區間運行，銀行信貸投放要與實際資金需求匹配，防范信貸資金違規流入股市樓市、形成資金空轉。要維持銀行體系流動性合理充裕，公開市場操作以熨平波動為主，貨幣市場利率以政策利率為中樞運行。

　　明明說，“精準導向要求進一步發揮結構性工具作用，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的‘直達性’，包括繼續推進再貸款再貼現、直達實體經濟的貨幣政策工具落地生效，支持中小銀行補充資本金、提高中小銀行支持中小企業的能力。”

　　招聯金融首席研究員董希淼表示，未來一段時間，要繼續用好結構性貨幣政策工具，加快落實前期支持小微企業、制造業的各種政策措施。在市場化、法治化的基礎上，提高貨幣政策傳導效率，確保制造業、小微企業等重點領域和薄弱環節融資獲得感明顯增強，首貸率、續貸率顯著提高。

　　“還要深化金融科技應用，大力發展數字普惠金融，推廣創新互聯網貸款等產品和服務，提高為制造業、小微企業服務的能力和效率。” 董希淼說。

　　守住底線，繼續打好防范化解重大金融風險攻堅戰

　　2020年是化解金融風險攻堅戰收官之年。中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清在接受《人民日報》采訪時表示，當前經濟形勢仍然復雜嚴峻，不穩定性不確定性較大，金融風險暴露存在一定時滯，一些延期還本付息的企業，未來形成的不良貸款尚未完全顯現，不良資產上升壓力較大。

　　宏觀杠桿率方面，蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示，要重視以企業部門代表的實體經濟部門杠桿率抬升問題。對信貸投放總量速度的控制需要加強，央行近期也在強調貸款投放與市場主體實際資金需求相匹配。

　　不良資產方面，銀保監會近日發布的數據顯示，今年二季度末，商業銀行不良貸款余額2.74萬億元，較上季度末增加1243億元；商業銀行不良貸款率1.94%，較上季度末增加0.03個百分點。

　　董希淼認為，“未來一段時間，銀行業一方面要采取多種措施加快存量不良資產的處置；另一方面要堅持標準，嚴格把關，嚴控新的不良資產產生。”

　　針對影子銀行等高風險融資業態的回潮問題，陶金建議，繼續壓降影子銀行。“盡管過渡期延長，但資管新規依然將被嚴格執行。多層嵌套、剛性兌付、資金池、通道業務等現象將進一步得到糾正。”

　　深化改革，推動金融業穩妥有序開放

　　央行表示，“不管國際形勢如何變化，最重要的是做好我們自己的事，堅定不移地深化金融業改革和對外開放。”

　　今年以來，在金融改革和開放措施上，取消證券、基金管理、期貨、人身險等領域外資的股比限制；取消合格境外投資者和人民幣合格境外投資者的投資額度限制；批準運通、萬事達卡、惠譽等機構進入中國市場等。下一步要繼續推動全面落實準入前國民待遇加負面清單管理制度，統一債券市場對外開放的外匯管理政策。

　　董希淼表示，我國金融業對外開放擴大和深化，既是全球化大勢所趨，更符合我國自身發展需要。當前，我國金融體制改革已經進入深水區和攻堅期。

　　“加快深化金融改革開放需要對內對外共同發力。”明明認為，對內在重要領域推進關鍵性改革，調整金融服務供給結構，更好的服務實體；對外鼓勵中外金融機構平等競爭、深化合作。

　　陶金則認為，加快深化金融改革開放，有必要繼續優化金融營商環境，構建中性競爭市場，進一步減少外資進入顧慮；繼續提高外資金融機構在華投資的便利性，繼續以開放促改革。同時，加強對外資銀行、保險機構的針對性監管，引導外資銀行完善宏觀審慎管理、響應央行監管和貨幣政策等，引導外資銀行、保險機構進一步本地化，深耕在華業務。