隨著A股國際化進程的不斷推進,境外資金正加速涌入A股市場。Wind數據顯示,截至9月14日,今年滬股通資金流入1307億元,深股通資金流入964億元,合計資金凈流入規模合計2271億元人民幣,超過2017年全年凈流入規模。

此外,根據海通證券的研報估算,截至今年7月底,外資持有A股流通市值比例約占6%,相比年初的2%有了顯著提高,外資正成為A股市場的重要力量。

北上資金青睞大消費龍頭

市場分析人士認為,北上資金的流入可看作是全球資產的重新配置。由于美國股票上漲太多,估值過高,許多外國投資者需要重新分配其資產。此外,A股市場納入MSCI新興市場指數加速了外資占比的提升。對此,富國大通沙泉認為,相比美國股市,A股市場整體估值下移,安全邊際凸顯。而被正式納入MSCI指數后,被動配置資金也加速了外資占比的提升。

數據顯示,北上資金對于MSCI成分股影響較大。從行業配置看,北上資金重點布局在以醫藥生物、家用電器為代表的大消費行業龍頭標的。東方財富網數據顯示,從8月15日-9月13日,蘇寧易購深股通持股數量從6328.55萬股增長至9739.85萬股,共增持3411.3萬股,增幅高達53.9%;同期持股市值從7.75億元躍升至12.17億元,增長57.0%。9月3日,蘇寧易購獲深股通資金凈買入1.13億元,位居深股通十大成交活躍股第6位,今年以來蘇寧易購已上榜深股通十大成交活躍股7次。

圖:深股通十大成交活躍股 (9月3日)

除了蘇寧易購之外,近一個月包括美的集團、五糧液等多家消費行業上市公司股票也受到外資追捧。截至9月13日,美的集團深港通持股量為8.7億股,占全部A股比例為13.10%。

市場風格或趨向價值投資

根據海通證券研報估算,整理中國人民銀行調查統計司發布的境外機構和個人持有境內人民幣金融資產情況可以發現,2015年以來,A股外資持股市值總體呈現不斷上升的趨勢。截至7月底,外資持有A股流通市值,已占全部A股流通市值約6%,接近險資6.7%的持股比例,距離公募基金8.4%的持股比例也進一步拉近。

而隨著未來保險、公募和外資“三足鼎立”局面逐漸形成,也會對A股市場價值投資理念的確立產生較大影響。隨著A股中報披露季結束,一批業績優異、具備高成長性的價值投資股標的也浮出水面。

以蘇寧易購為例,今年上半年,蘇寧易購實現營業收入1106.78億元,同比增長32.16%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤60.03億元,較上年同期增長1959.41%。Wind數據顯示,截至9月14日,各券商機構給出的蘇寧易購最新目標股價為18.11元/股,上漲空間為44.08%。

圖:蘇寧易購總部

業內人士指出,隨著對外開放進程的不斷加快,未來我國資本市場的估值將和國際資本市場接軌,而外資對于A股的定價也將更具說服力。